李书福穷追阿斯顿·马丁

八年间屡次被拒

不到一年时间，浙江吉利控股集团（简称“吉利控股”）又对英国超豪华品牌阿斯顿·马丁增资了，前前后后共花了26亿元。

这可不是笔小钱。2022年全年，吉利汽车赚到的归母净利润才52.6亿元。

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2022年9月，吉利控股首次斥资约6600万英镑（折合人民币约5.76亿元）入股阿斯顿·马丁，成为其第四大股东。

今年5月18日，吉利控股进一步增持，出资约2.34亿英镑（折合人民币约20.43亿元），超越梅德赛斯-奔驰，成为公司第三大股东。

作为全球顶奢汽车品牌，阿斯顿·马丁和劳斯莱斯、宾利、兰博基尼、法拉利、迈巴赫等品牌同处一个阵营。

起初，对于吉利增资入股的想法，阿斯顿·马丁是拒绝的。早在2015年，吉利控股集团董事长李书福曾透露，双方因价格没谈拢，入股一事告吹。

2020年，在收购戴姆勒-奔驰9.69%股份后，李书福的目光再次落到阿斯顿·马丁身上，但后者却选择奔向加拿大富商劳伦斯·斯托尔牵头的财团怀抱。

甚至在2022年7月，阿斯顿·马丁还以投资金额过大，会严重稀释原有股东股份为由，再次拒绝了吉利控股和李书福手上的13亿英镑。

尽管屡次被拒，但李书福志在必得。

在业内人士看来，李书福有股子穷追不舍的劲头，又等了两个月，吉利控股终于以约6600万英镑（折合人民币约5.76亿元）如愿拿下阿斯顿·马丁7.6%的股份，成为其第四大股东。

事实上，持续的亏损早就让阿斯顿·马丁顶不住了。据报道，2019年，阿斯顿·马丁税前亏损1.043亿英镑；2020年亏损额为3.23亿英镑，亏损较上年增加约3倍。2021年，尽管因旗下产品销量猛增使得其亏损有所收窄，但当年的亏损仍超过7000万英镑。2022年，该公司的亏损额再度扩大到了1.18亿英镑（折合人民币约10.3亿元）。

而且，今年一季度，虽然阿斯顿·马丁的批发销量为1269辆，同比增长9%，但亏损相较同期仍在扩大。

此次吉利控股继续增资，让阿斯顿·马丁成为继沃尔沃、路特斯和戴姆勒-奔驰之后，李书福入股的第四家海外豪华车企。

这些年，在资本市场“买买买”的李书福，有时候也挺让豪车害怕的。一眼没盯住，没准儿那天就被全资收购了。沃尔沃就是最好的例子。

据悉，最新增持后，吉利控股不仅有权任命一名非执行董事加入阿斯顿·马丁董事会，还拥有一个董事会观察员席位。为了让阿斯顿·马丁安心，吉利控股承诺，至少在2024年8月1日之前，不会再收购其任何普通股。

在吉利看来，增持阿斯顿·马丁是其全球战略布局和投资的重要组成部分。为吉利实现高端化和全球化提供助力。自去年9月首次收购以来，双方团队一直探索技术协同和新的增长机会。李书福表示，对阿斯顿·马丁的增长前景、技术实力和管理团队充满信心。

当然，站在阿斯顿·马丁的角度，吉利也给了自己非常重要的资金补给。产经观察家、钉科技创始人丁少将告诉「市界」，“吉利能给它（阿斯顿·马丁）提供电动化转型的技术支持和中国市场的战略支持。”

从阿斯顿·马丁今年一季度财报看，截至2023年3月31日，美洲是其最大的市场，销量为467辆；其次是欧洲、中东和非洲地区，销量为322辆；亚太区域排名第三，销量为260辆。

虽然该公司在亚太区域的整体销量不比美洲，但发展潜力不容小觑。

近年，不少海外豪车处在电动化转型的关键期，中国作为全球最大的新能源汽车市场，成为许多豪华品牌关注的焦点。

在今年的上海车展上，保时捷全球CEO奥博穆直言，在未来7年，电气化是重中之重。浪潮席卷，阿斯顿·马丁也不例外。

在4月推出在电气化和环保方面的Racing Green战略后，5月份，该公司就任命了第一位纯电动汽车（BEV）总工程师。据阿斯顿·马丁方面消息，公司将在2024年交付其首款插电式混合动力超级跑车Valhalla；2025年，将推出其首款纯电动车型；到2030年，阿斯顿·马丁计划量产车型中50%实现纯电动化，45%实现混合动力化，只剩下5%仍然采用传统内燃机。

宣布吉利增持的当天，阿斯顿·马丁的股价一度飙涨22%，当天以260.0便士/股收盘，较前一天231.2便士/股的收盘价有所提升。

一位业内人士告诉「市界」，吉利对阿斯顿·马丁的助力显而易见，不论是直接的资金支持，还是现有的市场资源，但阿斯顿·马丁对于吉利而言，能提供的就是在豪华市场的影响力，其他的目前还是未知数，“这可能也只是吉利‘买买买’的常规操作罢了。”

停不下的买买买

“提到比亚迪，就是比亚迪。但提到吉利，就会不由自主地讲出一系列的品牌。”在汽车行业深耕多年的车企人士觉得，吉利和其他汽车品牌的不同在于，“它不像造车企业，更像擅长汽车买卖的投资机构”。

连带着李书福也给外界留下“不像汽车大佬，更像投资家”的印象。特别是他几次三番被拒，也要拿下阿斯顿·马丁的做法，让人看到了大多数投资家才有的极强获胜欲。

截至目前，吉利控股的投资已遍布整车、未来科技、金融和教育等领域。

在整车方面，吉利系现有投资版图包括了吉利（中国）、锰铜（英国）、Emerald Automotive（英国）、雷诺（韩国）、路特斯（英国）、领克（中国）、几何（中国）、极星（瑞典）、极氪（中国）、宝腾（马来西亚）、阿斯顿·马丁（英国）、戴姆勒-奔驰（德国）、沃尔沃（瑞典）、远程（中国）、伦敦电动（英国）、smart（德国）。

上述品牌中，吉利在海外的投资占了近7成，而海外投资中超3成又投向了豪华和超豪华品牌。

浙江吉利控股集团成立于1986年，在电冰箱零配件生意及摩托车行业辗转几年后，于1997年正式进入了汽车行业。

吉利最早的并购始于2006年，拿下了英国锰铜集团19.97%的股份。但李书福被贴上“并购狂人”的标签，得从2010年和沃尔沃的那场“天价联姻”说起。

当年，李书福押上自己的身家，拿出的18亿美元作“聘礼”，却不被外界看好，吉利控股还被戏称是“穷小子遇上了家道中落的公主”。

但李书福很清楚自己的目的，他看中的不只是沃尔沃这个牌子，而是看到了让吉利迈向中高端的可能。

后续，李书福采取“吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃”的协同发展策略。在沃尔沃“安全”、“高性能”等品牌声誉的加持下，外界对吉利的技术印象和产品调性逐渐改观。

2013年，吉利与沃尔沃共同组建了中欧技术中心（CEVT）、CMA、PMA架构；2014年吉利汽车换标，推出三大整车平台和五大车系，即FE平台（帝豪系列、远景系列）、KC平台（博瑞系列）、CMA平台（领克）。

据悉，吉利博瑞采用的KC平台，实际是沃尔沃的GMC平台。该车型一经推出，市场就将其与合资B级车相提并论，而领克也打着沃尔沃的旗号，招揽了一波粉丝。

“借助海外豪华车企成熟的市场资源和技术积累，可以迅速推进吉利企业层级的提升，补齐高端市场的短板，同时加速其国际化的进程。”IPG中国首席经济学家柏文喜对「市界」说。

在他看来，吉利屡次在合适的时点，以恰当的投资方式与投资成本入股、收购海外车企，这种战略打法的好处还在于：“一方面，可以通过财务投资，获得这些世界头部车企、强势品牌车企的预期收益；另一方面，可以与这些企业形成资本层面的紧密合作关系，从而推动与这些车企在技术合作、供应链合作层面的协同效应，以提升自身的产品竞争力和企业可持续发展能力。”

在沃尔沃身上尝到甜头后，吉利在“买买买”上更放得开了。

2013年，吉利全资收购英国LEVC；2017年收购马来西亚宝腾汽车49.9%的股份，及英国豪华跑车路特斯51%的股份；2018年收购戴姆勒9.69%具有表决权的股份，成为第一大股东，随后建立起合资公司联合运营Smart品牌；2022年又认购了雷诺韩国汽车34.02%的股份。

对高端化和全球化，李书福是有执念的。虽说早年吉利是靠低价策略在中国汽车行业立足，但做大规模后，产品质量和品牌口碑没有跟上。一度让李书福很苦恼。

2007年，他决定战略转型。除了琢磨技术，研发了不少专利之外，李书福把目光望向了全球，他经常说的一句话是：“我不是狭隘的民族主义者，我是开放的全球主义者，我支持全球自由贸易，反对贸易保护主义，我支持中国汽车工业更加开放，鼓励中国汽车更好地走向世界，实现真正的你中有我、我中有你。”

他认为，国内汽车市场50%—60%都是“洋品牌”，而中国在国外市场的占有率很低，需要继续推动全球化进程。

2020年，李书福对外表示：“虽然当前经济全球化面临一些挑战，但汽车产业的特点就是全球化，我们不能回避。”

在行业人士看来，李书福不仅是持续创业者，还是一个理想主义者。他曾直言，中国汽车工业正处于全球价值链中低端，如何走向中高端是一个重要课题。而这也或许是他不愿放弃豪车梦更深层的原因。

“老大哥”的新挑战

在燃油车时代，吉利大手笔投资海外，让人们看到中国汽车在国际汽车舞台上快速崛起，“买买买”也让吉利名利双收，跻身中高端的阵营。

但在新能源时代，“买买买”的光环效应还能持续吗？

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对「市界」表示，吉利的“买买买”要适应新造车时代，吉利应该在电动化和智能化上做长期研发投入，油车终会被取代。

坦白讲，吉利近几年盈利承压。2019年至2021年，公司归母净利润分别为81.90亿元、55.34亿元、48.47亿元。2022年，吉利汽车实现归母净利润52.6亿元，同比增长8.5%，但还是没能回到昔日巅峰。

对此，吉利解释称，新能源汽车毛利率表现仍然大幅弱于燃油车，加上其占比快速提升，才导致的利润率下滑。

今年3月21日，在2022年全年业绩沟通会上，吉利控股集团行政总裁及执行董事桂生悦坦言，近几年在新能源的发展道路上，我们被优秀同行拉开了比较大的距离。

2022年1月至12月，厂商零售销量排行榜前三名是比亚迪、一汽大众和长安汽车，吉利汽车位列第五。

不过，柏文喜表示：“结合企业的产品结构与市场结构的变化来看，对企业而言更重要的是市场占有率，而非短期的盈利能力和利润率。”

其实，在“买买买”豪车后，李书福也在想办法让钱生钱。仅在上述吉利投资的整车品牌中，已上市和拟上市的，就有吉利汽车、沃尔沃、极星汽车、路特斯科技和极氪汽车。

汽车分析师贾新光表示，不同于五大国有汽车集团，民企吉利投出去的钱是自己的（自有资金和银行贷款等），赚回来的钱也是自己的；而且吉利不光会买品牌，还会拆分品牌上市融资。

只不过，“钱生钱”这条路不是特别容易。这些年，豪车们也面临电气化转型的难关，需要吉利投入更多的资源、提供更多的支持。

比如，从福特手下接过陷入发展困境的沃尔沃后，李书福把该品牌销量从2009年33.5万辆一路做到2022年的61.5万辆，并在2021年，成功让沃尔沃在瑞典挂牌上市。

帮助沃尔沃重拾全球豪华品牌的尊严后，吉利又收购了落魄贵族路特斯，为其制定复兴计划，全力支持其产品研发及电气化、智能化转型布局。

另外，吉利的及时出手，让梅赛德斯-奔驰集团旗下的smart品牌迎来新生，并助其开启电动化转型。

而此番业内谈及阿斯顿·马丁时，就有声音称，这个百年豪车品牌之所以愿意再接受吉利增资，主要就是看中了吉利手里握着的路特斯的电动化超跑技术。

然而，吉利牵手豪车电动化转型还需要一段过程。

近期，路特斯旗下首款量产电动车Eletre就遇到问题了，被消费者投诉其把试驾车当新车卖。

路特斯核实后致歉，承认在车辆管理及门店交付流程中确实存在管理疏漏和人员失职。

此外，最近路特斯还陷入了擅自更换Eletre尾部风道颜色的争议。对此，路特斯解释称，颜色调整是为更好传承路特斯品牌赛道基因，提升尾部风道的视觉张力。不过，该品牌还是做了 6 月 1 日前下定的用户，可选择黑色或者原本的车身同色的补救措施。

据知情人士透露，路特斯内部实际从4月初就已经开始更改车尾风道配色了，这有利于提高其涂装车间的效率。但有媒体报道，路特斯Eletre今年最高日产量不到50辆，由于需求和准备新车等原因，其涂装车间甚至一度停摆。

被吉利控股拉入阵营后，为支撑起自身高端产品的电动化及智能化转型，路特斯还需要更多资金，为此也加快了独立上市的步伐。

今年1月31日，路特斯科技宣布同L Catterton Asia Acquisition Corp (LCAA)达成最终并购协议，预计在今年下半年完成合并。完成交易后，路特斯科技将赴美上市，股票代码“LOT”，估值约为54亿美元。

综合以上来看，吉利对与豪车的合作，每一步都有详细的规划。而且，在“买买买”之后，李书福也在思考如何在多元化投资的同时，实现经营专业化，让池塘里的“鱼”儿们活跃起来，才能打造出更完善的产业链和生态圈。

作者 | 程 靓

编辑 | 田晏林运营 | 刘 珊